“風(fēng)險(xiǎn)是無處不在的,投資先要有嚴(yán)密的防守,就像用兵,你能不能打贏別人不取決于你有多強(qiáng)大,而取決于別人的防線是否有漏洞?!眹拧敖鹄碡?cái)”經(jīng)典組合基金管理人盧柏良表示。
有著多年投資經(jīng)驗(yàn)的盧柏良相信,股票不完全是一個(gè)預(yù)測的過程,他認(rèn)為,真正做好投資,需要三類學(xué)科的融合:科學(xué)、宗教和文學(xué)?!笆紫葢?yīng)該以科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度來分析宏觀經(jīng)濟(jì)走向、公司財(cái)務(wù)報(bào)表;同時(shí)必須要有信念,現(xiàn)在是信息爆炸時(shí)代,很容易迷失方向;股市是人的情緒的大匯集,應(yīng)從文學(xué)的角度去理解人性,以一個(gè)有血有肉的人來感受市場氣氛?!?/span>
投資不是純粹的經(jīng)濟(jì)行為
盧柏良本科學(xué)政法、碩士學(xué)經(jīng)濟(jì),涉獵的范圍較廣,他認(rèn)為投資不是一個(gè)純粹的經(jīng)濟(jì)行為,而是在特定文化、經(jīng)濟(jì)背景下的活動,因此,寬廣的知識背景對投資是非常有益的?!拔覀冃枰休^強(qiáng)的理解力,而不只是計(jì)算。”盧柏良表示,即使一個(gè)職業(yè)投資人,也是在不斷地跟自己的情緒作戰(zhàn),“所以,我們必須修心。投資注定會犯錯(cuò)誤,要不犯原則性錯(cuò)誤,小錯(cuò)誤可以犯但要及時(shí)糾正?!北R柏良告訴記者,國信證券的交易部是獨(dú)立的,投資經(jīng)理不直接下單,交易部由風(fēng)控部門管理,“這起到了一種緩沖的作用,更有利于投資經(jīng)理保持較強(qiáng)的紀(jì)律性?!?/span>
盧柏良不主張去預(yù)測短期行情的漲跌,“行情的波動往往受一些偶然因素的影響,有時(shí)甚至是一些不可想象的因素在決定,注定是不可把握的,想要通過做短期波段賺錢,幾乎就是不可能的?!?盧柏良喜歡巴菲特的投資方式,因?yàn)檫@種賺錢方式邏輯性較強(qiáng),對社會的貢獻(xiàn)很大,是一種多贏的局面。
在具體的投資上,盧柏良一方面緊抓基本分析的主線,但也比較注重行為金融學(xué),觀察每個(gè)投資者、相關(guān)利益主體之間的相互關(guān)系。“比如去年十月份,我觀察到政府反腐的力度、宏觀調(diào)控力度都比較大,這意味著充足的流動性流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的速度會放緩,股市、房市勢必會吸引流動性,進(jìn)一步上漲。”
股市方向明確則重配指數(shù)基金
國信“金理財(cái)”經(jīng)典組合基金是一只基金中的基金(FOF),盧柏良既是受托人,也在找代理人?!拔覀儤?gòu)建組合的核心就是要找一個(gè)好的基金經(jīng)理,以及能持續(xù)帶來價(jià)值增長的基金。”盧柏良表示,會關(guān)注基金過往的業(yè)績表現(xiàn),研究基金經(jīng)理的風(fēng)格。“除對基金經(jīng)理投資理念投資風(fēng)格的考察外,還會重點(diǎn)研究基金公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、高層人士的穩(wěn)定性、授權(quán)結(jié)構(gòu)、研究團(tuán)隊(duì)等?!?/span>
在具體的投資策略上,盧柏良表示,會一頭看基金一頭看市場,通過對市場趨勢跟行情方向的判斷來構(gòu)建組合,將非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分散到最大化。據(jù)介紹,國信“金理財(cái)”經(jīng)典組合基金分紅率相當(dāng)高,按契約規(guī)定,當(dāng)期利潤除了抵扣前期的損失外,95%用來分紅,要求有相當(dāng)?shù)姆€(wěn)健性。
“按契約規(guī)定,‘金理財(cái)’經(jīng)典組合基金配置基金的范圍0-90%,股票是0-20%,倉位很靈活,看空時(shí)我們理論上甚至可以空倉,而股票基金必須保持一定的倉位。所以,股票型基金的波動性明顯比指數(shù)要小,而我們的波動性比大多數(shù)基金小?!北R柏良表示。
對股市未來的走向,盧柏良認(rèn)為,牛市的基礎(chǔ)沒有改變,但需要業(yè)績提升來消化偏高估值。他對下半年的行情總體上抱相對樂觀的態(tài)度,“我們現(xiàn)在的運(yùn)作會偏重防守,一是把倉位降下來,二是自下而上精選股票型基金,因?yàn)檎w機(jī)會較小,只能精選基金。等股市調(diào)整到位,行情方向明確后,會考慮重配指數(shù)型基金。”
盧柏良:風(fēng)險(xiǎn)無處不在 嚴(yán)密的防守是制勝的關(guān)鍵
發(fā)布時(shí)間:2014-08-28 00:00:00 發(fā)布人:深圳道誼資產(chǎn)